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近日，牧原股份、新希望、溫氏股份等多家上市豬企披露了近期的投資者關(guān)系活動記錄表。
其中，新希望于1月31日接受華泰證券、博時基金、易方達、高盛資管、摩根士丹利等約60家機構(gòu)單位調(diào)研。溫氏股份2月1日接受富國基金、工銀瑞信基金、天弘基金、匯添富基金、淡水泉投資、大成基金、博時基金等215家機構(gòu)共337位投資者參與的機構(gòu)單位調(diào)研。
關(guān)于養(yǎng)殖成本，牧原股份與新希望稱，剔除飼料原材料價格上漲的影響，基本實現(xiàn)年度成本下降目標。
牧原股份表示，當前公司商品豬完全成本已低于15.5元/公斤，2023年生豬養(yǎng)殖成本仍有下降空間。此外，牧原股份表示，2022年12月底生豬養(yǎng)殖完全成本略低于15.5元/公斤，相比于年初有明顯下降。2022年飼料原材料價格上漲對公司生豬養(yǎng)殖完全成本影響在0.9元/公斤左右，剔除飼料原材料價格上漲的影響，已基本實現(xiàn)年度成本下降目標。
新希望表示，2022年一季度成本18.8元/公斤左右、四季度成本基本達到16.7元/公斤左右，有2塊左右的下降。年初設(shè)定的目標是12月達到16元，還有點距離。影響因素就是飼料原料價格大幅上漲，豬料均價從年初到年末漲價差不多有600~700元/噸。大概測算，全年原料價格影響對成本影響大概在0.9元/公斤，排除飼料原料成本上漲，差不多實現(xiàn)了當時的成本目標。2023年計劃當前基礎(chǔ)上，到四季度再下降1.2元左右，降到15.5元。
溫氏股份稱，2022年，公司全年肉豬養(yǎng)殖綜合成本約8.6元/斤。在假設(shè)飼料成本保持不變的基礎(chǔ)上，公司初步設(shè)定2023年全年肉豬養(yǎng)殖綜合成本努力降至8元/斤以下。市場環(huán)境變化太快，飼料原料價格波動對成本影響較大，公司暫未有明確的2024年的養(yǎng)殖成本目標。
幾家上市豬企對2023年豬價的看法總體中性偏積極，持謹慎樂觀態(tài)度。
新希望表示，近期豬價波動很大，分成兩個角度來判斷2023年的豬價。消費端來看，預計消費端2023年會比2022年有明顯好轉(zhuǎn)。2022年幾個大城市因為疫情帶來的消費的低迷，2023年應該有明顯的變化。尤其行業(yè)和民生息息相關(guān)。消費端經(jīng)過調(diào)研，消費水平有望恢復或接近疫情前的水平。供應端來看，通過調(diào)研各省的母豬供應情況，調(diào)研范圍覆蓋十幾家大型企業(yè)的母豬大概1000萬頭左右，200多萬頭散戶母豬。
對2023年豬價的看法總體來說還是中性偏積極的，目前豬價短期內(nèi)受到了二次育肥帶來的影響，但全年應該是前低后高，部分月份應該會超過20元/公斤。總體來說，對豬價整體比較有信心。
關(guān)于豬周期，溫氏股份表示，根據(jù)過往周期來看，影響豬周期演變的因素復雜多變，很難精確判斷豬周期的走勢。近期豬價低迷，部分原因為受季節(jié)性消費因素影響。對2023年養(yǎng)豬業(yè)市場行情持謹慎樂觀態(tài)度，看好全年平均豬價，從大周期來看，處于景氣周期。如果2023年豬價表現(xiàn)較好，可能會對未來兩年豬價有所沖擊，2024年、2025年豬價可能表現(xiàn)稍弱。
近兩年養(yǎng)豬行業(yè)養(yǎng)殖難度大幅提升，飼料原料價格大幅上漲，行業(yè)平均成本普遍上升。同時，行業(yè)參與者養(yǎng)殖成本參差不一，部分企業(yè)仍處于較高位置。前兩年資金壓力較大，行業(yè)產(chǎn)能擴充趨于理性，社會資本并未像過往豬周期一樣瘋狂進入，部分表現(xiàn)為投機性的二次育肥，為存量的變化，并未真正從根本上大幅擴充豬場產(chǎn)能和母豬數(shù)量。
過去兩年行業(yè)行情低迷，豬企在擴張上相對更多考慮保存資金實力，而對于2023年的計劃則偏向樂觀。
溫氏股份表示，公司每月都會對資金進行密切的監(jiān)控和管理，并組織召開資金管理會議。目前公司資金充裕，有庫存資金超70億元。除此之外，公司還有幾十億規(guī)模可隨時變現(xiàn)的財務性投資項目，可以隨時回流。目前銀行等金融機構(gòu)借貸條件較為寬松，借貸利息較低，且公司融資渠道豐富，資金壓力較小。過去兩年，受行業(yè)低迷行情影響，為保存資金實力，公司暫停或延緩了固定資產(chǎn)建設(shè)，控制發(fā)展節(jié)奏。公司2022年全年固定資產(chǎn)資本開支約34億元。2023年，公司適當增加固定資產(chǎn)投資，滿足公司未來發(fā)展需求。公司初步規(guī)劃2023年固定資產(chǎn)投資約50-60億元，主要投入肉豬養(yǎng)殖小區(qū)的建設(shè)、肉雞產(chǎn)能的增加和屠宰業(yè)務。種豬場方面，暫時不需要新的投入，主要為將原有的在建項目收尾完工。目前豬業(yè)主要是需要增加肉豬和母豬飼養(yǎng)端的資金投入。
牧原股份稱，養(yǎng)殖產(chǎn)能方面，去年上半年未大規(guī)模啟動新增生豬養(yǎng)殖產(chǎn)能建設(shè)。三季度以來，隨著豬價上漲，現(xiàn)金流情況持續(xù)改善，對部分養(yǎng)殖項目復工建設(shè)，截至目前建成養(yǎng)殖產(chǎn)能在7500萬頭左右。截至2022年12月底，完成了能繁母豬的更新目標，能繁母豬恢復到了281.5萬頭。截至目前，屠宰板塊已投產(chǎn)10家屠宰廠，投產(chǎn)產(chǎn)能合計為2900萬頭/年。2022年全年屠宰業(yè)務未實現(xiàn)盈利。下一步屠宰板塊將持續(xù)提高運營能力及產(chǎn)品品質(zhì)，持續(xù)拓展客戶群體及銷售渠道，提升屠宰板塊經(jīng)營業(yè)績。
新希望表示，基于對豬價的預期，首先出欄規(guī)劃沒有調(diào)整，還是力爭達成1850萬頭的股權(quán)激勵考核目標。在母豬產(chǎn)能上還是在有序擴張。目前能繁大概90萬頭、比三季度只增加了幾萬頭。一方面是生產(chǎn)需要，要有序復產(chǎn)；二是客觀上受到冬季非瘟防控精力分散，引種放緩了節(jié)奏；三是下半年除了12月豬價都較高，在淘汰上做得多了些。希望到2023年年底能繁母豬能在120萬頭左右。現(xiàn)在母豬賬面價值大約4900元/頭。
新希望稱，種豬場產(chǎn)能投入運營的項目有115萬頭，但還有改造、在建的產(chǎn)能50萬頭，加起來有160多萬頭，到2024年還可以陸續(xù)用起來，今后會擴張母豬的產(chǎn)能，但不需要再建更多的豬場，中期的產(chǎn)能目標在150萬頭左右。育肥場運營中的產(chǎn)能在260萬頭左右的欄位規(guī)模，重新改建、在建的大概220萬左右，所以今后可以逐步投入自育肥運營的欄位接近480萬欄位的規(guī)模。今年如果要按照1850萬頭的目標，自育肥大概出欄接近500萬、放養(yǎng)大概1100萬+。核心是自育肥能力的建設(shè)，目前來說，公司自育肥能力建設(shè)、組織建設(shè)等方面有重大的投入和變化，專門建立了自育肥的管理部門，整個育肥體系2023年預計還會有明顯改善。
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